Нынешнее положение еврозоны и перспективы

Приняв решение о сохранении единства еврозоны, ведущие державы теперь предпринимают шаги по нор- мализации ситуации и пытаются вывести единую европейскую экономику из самого масштабного с момента создания евро кризиса.

Одним из таких шагов стало анонсированное в сентябре решение о запуске Европейским Центробанком неограниченной программы по выкупу краткосрочных облигаций стран еврозоны, которое помогло снизить доходности по бумагам проблемных стран. Таким образом, ЕЦБ выступает своеобразным гарантом для европейских облигаций, что повышает их ценность для остальных инвесторов. Данный план еще будет подвергаться дальнейшему обсуждению на заседаниях министров финансов стран еврозоны, а также утверждаться странами-участницами, однако позитивный эффект для инвесторов уже виден.

Еще одна мера, которая могла бы помочь еврозоне, а именно выпуск единых облигаций, уже долгое время находится в процессе обсуждения. Противником выступает Германия, которая считает, что сначала необходимо наладить жесткую финансовую дисциплину. В противном случае стимулирование «проблемных» стран ляжет на плечи налогоплательщиков из более успешных экономик, что создаст угрозу стабильности еврозоны в долгосрочной перспективе.

Подводя итоги, отметим, что в настоящее время кризис в еврозоне пока еще далек от своего завершения. Предпринимаемые шаги призваны стабилизировать ситуацию, однако для выправления структурных дисбалансов потребуется время. Помимо этого, проводимая в настоящее время политика наведения финансовой дисциплины и сокращения бюджетных дефицитов должна принести плоды в долгосрочной перспективе через повышение доверия инвесторов. В более короткой перспективе это вызывает сокращение экономик из-за снижения госрасходов, а также рост уровня безработицы.

Таким образом, мы считаем, что европейская экономика способна преодолеть текущий кризис, не допустив распада еврозоны, однако в ближайшие годы ей придется пройти через этап замедления. Греции при таком раскладе выгоднее остаться в рамках валютного блока, чтобы затем снова иметь возможность пользоваться всеми преимуществами евро.